Paridad de las tasas de interés.

Los tipos de cambio se mueven debido a la paridad de las tasas de interés, a la paridad del poder adquisitivo y a los factores no monetarios. El tipo de cambio es muy inestable, debido a la nueva información y a las expectativas.

El tipo de cambio de equilibrio a largo plazo está determinado por la oferta y la demanda de divisas que se deriva de la cuenta corriente de la balanza de pagos. Lo que mueve los capitales a través de las fronteras es la rentabilidad relativa de los activos financieros denominadas en diferentes monedas.

En ausencia de costos de transacción y obstáculos al comercio, los precios de activos semejantes en diferentes mercados deben de ser iguales, de no ser así surgen oportunidades de arbitraje.

 Las condiciones internacionales de paridad se dan cuando un mercado está el equilibrio. El tipo de equilibrio a largo plazo está determinado por la oferta y la demanda de divisas que se deriva de la cuenta corriente de la balanza de pagos. Y al corto plazo, depende de los movimientos de capital entre países.

Las oportunidades de arbitraje, consiste en la compra y venta simultánea de un activo en dos mercados diferentes con objeto de obtener una ganancia segura sin necesidad de arriesgar el capital propio.

El portafolio de inversión, es donde se tratan los precios de activos financieros. El equilibrio de activos financieros (en moneda) es un proceso continuo de reajuste de los portafolios de inversión.

El rendimiento requerido es el mínimo que el inversionista espera recibir al comprar un activo financiero. Para ser comparables, los rendimientos de los activos denominados en diferentes monedas tienen que expresarse en la misma unidad, que normalmente es la moneda del rendimiento del país del inversionista. La demanda de un depósito en una divisa depende de su rendimiento comparada con los rendimientos en otras divisas.

-Enfoque de equilibrio de portafolios son los tipos de cambio se tratan como precios de activos financieros.

-En la Paridad de las tasas de interés  su aplicación se limita a monedas de unos cuantos países que tienen: un régimen cambiario de libre flotación, un mercado de dinero líquido y eficiente, una cuenta de capital abierta y un sistema financiero sólido y una moneda que se cotiza en el mercado de futuros.

-En el Enfoque de activos financieros el tipo de cambio depende de los movimientos internacionales de capital que busca el mayor rendimiento por unidad de riesgo. Todos los rendimientos deben expresarse en términos de la misma moneda.   El riesgo de un activo se refiere a la variabilidad de sus rendimientos. La paridad de las tasas de interés se limita a los activos libres de riesgo. El rendimiento de los activos riesgosos es la suma de la tasa libre de riesgo y la prima de riesgo.

-La liquidez de un activo es la facilidad con la que el activo puede venderse a un precio predeterminado. La compra de un activo financiero es un acto de ahorro.

La paridad de las tasas de interés establece que para cada par de divisas, el rendimiento expresado en términos de la misma moneda debe ser igual. Si la tasa de interés en una moneda es mayor que la requerida por la paridad de las tasas de interés, esto provoca la entrada de capitales al país de esta moneda. En cambio, si la moneda es menos que la requerida, provocaría la salida de capitales del país de esta moneda.

El PTI permite una oportunidad de arbitraje y aprovechar los cambios de precio en la moneda, previniendo los futuros cambios del mercado.

El tipo de cambio oscilara siempre de manera tal que se cumpla la paridad de las tasas de interés.

Mercado de futuros es el sistema de alerta temprana que avisa si las políticas aplicadas en un país no están de acuerdo con los criterios generalmente aceptados.

El arbitraje consiste en comprar y al mismo tiempo vender valores con objeto de aprovechar la discrepancia en los precios en diferentes mercados.

El Arbitraje no cubierto de las tasas de interés contribuye a una mayor liquidez en el mercado de

Divisas.

Paridad de las tasas de interés.

Kozikowski,  Zbigniew (2007). Finanzas internacionales. México: McGraw-Hill. Segunda edición. pp. 182 – 208