Financiamiento Internacional
Financiamiento de Capital Contable:
-Determinar dónde deben emitirse acciones, aquí, es
importante considerar que el país de emisión sea el que reciba el mejor precio.
-Tipo de vehículo
legal debería usarse para la obtención de capital contable.
Sí los mercados de capitales se encuentran plenamente
integrados, el costo esperado del capital contable será el mismo en todos los
países.
En la inversión de capital contable se tiene que tomar en
cuenta que Sí los mercados de capitales se encuentran segmentados, los
rendimientos esperados sobre un mismo valor podrían ser diferentes dentro de
mercados distintos.
Como resultado de la segmentación, puede ser ventajoso
emitir acciones simultáneamente en los mercados de capital de 2 o más países. Tales
emisiones de acciones se conocen como eurovalores.
Los eurovalores permiten a los inversionistas del
extranjero mantener acciones al portador en las corporaciones de E.U. por el
anonimato que se disfruta de éstas.
Se tiene que tomar en cuenta que entre más alto sea el
ahorro en referencia a las inversiones de un país, más bajo el costo de
capital.
Se utiliza una subsidiaria de financiación establecida
para evitar la necesidad de retener los impuestos sobre los pagos hechos a
extranjeros.
Un bono extranjero es el que se vende en un país
extranjero en la moneda del país de emisión.
Eurobono es el que se encuentra denominado en una divisa
que no es la del país de emisión.
Cuando una empresa emite un eurobono o un bono nacional
ordinario, deberá decidir sobre la moneda que se usará para la denominación del
bono.
Se debe tomar una decisión con respecto a la moneda y al
país o países usados para la emisión.
Costo de la emisión: Las empresas deberían analizar las
ofertas de cierto número de suscriptores de bonos situados en diferentes países
antes de determinar el punto en el que deberían emitirse los bonos.
El prestamista puede requerir el pago en una, dos o tres
monedas.
Los montos del reembolso se fijan con base en un valor
igual a los tipos de cambio vigentes cuando se emite el bono.
El prestamista exigirá el pago en la moneda que se haya
apreciado más.
Coctel Monetario: Unidad de medida para la concertación
de transacciones internacionales formada a partir de una combinación de
diferentes divisas.
El financiamiento bancario que se relaciona con préstamos
directos, pues una empresa podría reducir su riesgo cambiario solicitando
fondos en préstamo en un país extranjero, siempre que reciba un ingreso en esa
moneda. Existen préstamos en paralelo los cuales implican el intercambio de
fondos entre empresas pertenecientes a diferentes países, invirtiéndose tal
intercambio en una fecha posterior.
Levi, Maurice (2000) Finanzas Internacionales. México,
D.F. Mc Graw Hill. 3ª Edición. pp 567 – 598.
